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长期股权投资分类的判断依据(上)

添加时间:2024-02-29

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阅读《创业公司的动态股权分配机制》一书,对动态股权有了进一步理解。动态股权,对有基础的法律人而言,从名称看没什么特别的,就是要对股权进行定期或不定期的调整。但是,如果真的实操起来,会发现每一个关键点都需要规则、需要智慧。这本书是针对创业公司的,但是动态股权也可以用于经过一定发展阶段的公司,只要让各个股东看懂动态股权的公平合理之处。

这是一个几乎人人与股权相关的时代。创业之初,如何配分股权,是一个核心问题。成功企业的股权是有价值的,是人人争抢的;而创业公司的股权,就变得充满不确定性,也就没那么吸引人。如果想用股权来吸引、激励合伙人,就需要一整套体系化的制度。

没研究动态股权之前,如果一个即将成为合伙人的朋友问我关于股权分配的建议,我可能给出的初步建议就是不要搞平均主义,要有能最终决策的人,可以考虑最核心的团队人员持股68%或者51%的形式,其他合伙人按照自己的实际出资进行核算。

了解动态股权分配之后,我可能就不会轻易给出建议,而是向这个朋友进行提问。比如整个创业团队的每个人的贡献价值是什么?即将开始的创业项目是什么类型,对项目而言,最重要的资源又是什么?创业团队按照出资分配股权的坚持态度,能否用开放的态度尝试动态股权配分机制?

动态股权分配机制的推行,需要各个合伙人意识上的达成共识,才有可能把公司利益、团队利益、个人利益有机联系起来。初步达成共识之后,就需要在推进的过程中,保证每个成员的参与,只有确实参与了,才会对制定出的规则有信服感。否则,会认为那是其他人的“作品”,代表了其他人的利益,会无形中形成一种对抗感。

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结合创业项目的特点和需求,匹配每个团队成员的投入贡献要素,并指定对不同共享要素的可量化的标准。这是推行动态股权的关键步骤。这里没有标准答案,因为创业项目不同、团队成员的贡献要素不同,但是达成相对公平的标准还是可以实现的。

在推行动态股权之处,容易陷入的误区:1、夸大了资本投入的价值,尤其是对启动资本要求不高的项目;2、忽视了某些团队成员的贡献要素,比如无薪或者降薪加入的创始人;3、贡献值的计算标准缺乏公平性。

在合伙之初,就预设了散伙的解决方案,并不是一种悲观态度,而是让各个合伙人看到可进可退的制度,对未来发展更有预期。退出机制需要设定股权如何回购,包括回购主体、回购价格等,都是涉及每个合伙人利益的。

从法律视角,内部股权比例与工商登记股权比例的不一致,并不违法,只是涉及到对外,也就是对第三人承担责任的风险。工商登记的大股东,对外承担的责任更大,但同时对公司的掌控权更高。如果要避免股比与决策权的直接关联,需要对决策权做一个制度设计。

动态股权是个好东西,如何发挥价值,考验团队成员的信任和智慧。

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