2020-06-24 03:25

市场意外实在太多 投资级资产炙手可热

??投资涉及风险,包括损失本金。基金单位价格可升亦可跌,基金过往业绩并不表示将来的回报。基金的价值可能会非常波动,并可能于短时间内大幅下跌。投资者应在投资于基金前,阅读有关基金之销售说明书及产品资料概要,以了解基金详情及风险因素。阁下不应仅依赖本资料而作出任何投资决定。投资者须注意:

? 华夏全球投资级别债券基金(「本基金」)透过主要投资于全球市场上的投资级别的固定收益和债务工具,以向单位类别持有人提供长期资本增长。

? 本基金投资的计价货币,以及某单位类别的指定货币可能与基础货币不同。本基金的资产净值可能受到汇率波动,以及汇率控制变化的不利影响。

? 投资于债务工具涉及信贷/ 交易对手风险、利率风险、波动性及流动性风险、信贷/降级风险、主权债务风险、估值风险、信用评级风险、信用评级机构风险和与抵押化和/或证券化产品相关的风险。

? 基金或会投资于可换股债券,为债务与股票的混合产品。因此,与普通债券投资相比,可换股债券将面临证券价格变动和更大的波动性。

? 具有弥补亏损特点的工具须承受在发生预定触发事件时或然撇减,或者或然转换成普通股份的风险。该等触发事件是复杂且难以预测的 ,并且可能导致该等工具的价值显著或完全降低。

? 基金或会投资于城投债,该等债券通常不受中国中央或地方政府担保。当违约时,基金可能面临重大损失。

? 投资于新兴市场(包括中国)或会涉及更高风险以及特殊顾虑,如流通性风险、货币风险/控制、政治及经济不确定性、法律及税务风险、结算风险、托管风险以及高度波动性。

? 本基金的投资可能集中在某一司法管辖地域或地区。本基金相对于覆盖范围广泛的投资组合可能面临较大波动。

? 本基金可能为对冲目的而购入金融衍生工具,该等工具涉及波动风险、信用风险、流动性风险、管理风险、估值风险、交易对手风险和场外交易风险。在不利情况下,衍生工具的使用可能会无效和/或导致本基金遭受重大损失。

? 概不保证对冲类别的对冲工具将会可用或该等对冲技术将会有效。对冲可限制对冲类别的潜在收益。

? 人民币不能自由兑换并受到外汇管制及限制。人民币的贬值可能会对投资者投资于本基金的价值造成不利影响。适用于人民币的外汇管制及限制或会引致以人民币作出的赎回款项及/或股息宣派延迟支付。

中美摩擦、新冠疫情、史诗级下跌熔断、“跪杀”骚乱……这个世界动荡不安,经验再丰富的投资者也不禁感叹:活久见!意外,实在太多。

全球经济、政治格局,都在发生着难以预计的变化。现在,就算短短三五个交易日的走势,都很难看清楚,何况是展望未来三五年。唯一确定的是,全球经济下行压力巨大,还没有明显的景气复苏迹象,同时各国央行继续货币宽松,负利率预期强烈。

美联储公布最新利率决议,继续将利率维持在接近于零的水平,并暗示随着经济从冠状病毒大流行中复苏,利率将维持在这一水平,并保持每月购买800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券,以支持市场流动性。美联储预计,2020年美国经济将萎缩6.5%。*

中国、日本和欧洲央行,以及全球经济体都在以货币宽松应对经济下行压力。当资产配置遇到“经济下行+货币宽松”的宏观组合,债券将可能作为投资配置的重要资产类别提供相对稳定的回报。在未来全球经济存在下行风险以及经济复苏时点不确定的预期下,金融市场波动率较此前相当长时间明显提升。

因此,我们预期核心资产和高流动性资产将可能在未来3-5年持续受到追捧成为主流配置。这里包括发达市场本国的国债及投资级别信用债、新近发行的债券、新兴市场主权债券以及类主权债或半政府债等。同时,在3月份末全球投资级别信用利差普遍大幅走宽后尽管不同程度有所收窄,但相对于此前低点仍有较多收窄空间,因此目前的点位具有一定的投资价值。

华夏基金(香港)于本年6月发行华夏全球投资级别债券基金?,主要通过投资全球市场上的投资级别的固定收益和债务工具,向投资者提供长期资本增长。

投资级债券是指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券,该类债券信用级别较高,违约风险很小,且流动性相对较高。

主要投资标准普尔、惠誉、穆迪等全球权威信用评级机构Baa3或BBB-或以上的信用评级,或者是投资级

除了在资产类别上精选投资级债券,华夏全球投资级别债券基金注重全球配置,不断挖掘不同市场(包括发达市场不同经济体以及发达市场和新兴市场间)轮动中的投资机会。

在全球金融市场动荡不安之际,中美两大经济体的债市正吸引越来越多全球投资者的关注。境外机构对中国债券的增持量大幅上升至1135亿元,创历史新高。5月境外机构通过债券通日均成交量高达260亿元。**

中国宽松的货币政策以及显著的防疫成效,为经济和金融市场的稳定提供了有力支持,同时中美利差在疫情后的持续扩大也是中国债券吸引全球投资者的重要原因。5月人民币汇率小幅贬值,但汇率对冲之后的中美10年利差,仍位于历史高位。在此背景下,境外机构对中国债市的配置力度,在当月创出历史新高。无论是中国境内的宏观环境还是境外资金的流入,以及境内资金对于美元资产的配置需求,都对境外中资美元债市场形成隐性或直接的支撑。

在未来依然有诸多不确定因素的背景下,投资级债券的配置价值,应该以更长的时间跨度去考量。不管市场环境如何变化,具有核心价值和高流动性优势的资产的回报始终具有吸引力。目前全球各固定收益资产价格水平在后疫情时期(未来2-3年)可能仍有较大的增长空间,是较佳入场时机。对于偏重分散风险、追求稳健回报的投资者,不要错过华夏基金全球投资级别债券基金,在充满变化的全球金融市场中可期待为您带来长期资本增长。

投资涉及风险。过往业绩不代表将来表现。基金价格及其收益可升可跌,并不能保证。投资价值亦可能受到汇率影响。投资者可能无法取回原本的投资金额。

本资料仅供参考用途,并不构成要约或邀请任何人士投资于任何基金,亦非因任何有关要约而拟备。本资料可能含有「前瞻性」信息而不纯綷是历史性的。这些信息可能包括预测、预报、收益或回报估计及可能的投资组合构成。本资料并不构成对未来事件的预估、研究或投资建议、也不应被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。本资料所表达之意见仅反映我们于编制材料当日的判断,并可随时因随后情况变化而更改,恕不另行通知。

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